2021 04 16 黄金受益于地缘政治不稳

在广泛的避险情绪下，金价上试1770美元，创3月初以来五周以来最大升幅，但收盘和撰文时依然在1765美元下方。现美元反弹，黄金才有所回调。黄金本周大幅上升的主要原因是地缘政治不稳，孳息率低迷。在地缘政治新闻方面，关注在美俄在新制裁问题上的争执和伊朗核计划中华盛顿和德黑兰的谈判也令市场感到不安。首先在美俄制裁问题上，拜登政府设定于6月14日起禁止美国金融机构参与俄罗斯中央银行、财政部和主权财富基金新债发行的一级市场，包括市场长期以来所担心的限制购买新主权债问题，相信此制裁与俄罗斯骇客攻击事件以及破坏美国大选有关。美国宣布新制裁的消息导致俄罗斯债券下跌，卢布创去年12月以来最大跌幅。另一方面，伊朗是核谈判上主要的代表，在一个关键的核设施遭到袭击后，该国将开始将其浓缩铀提高到60%，这令外界对华盛顿和德黑兰为限制伊朗核武器生产能力而进行谈判的未来产生了新担忧。笔者预计，谈判也不太可能解开长久的谈话，并可能保持美国和伊朗之间的不友好关系，这些消息都有利于黄金的避险需求。

回应上周美国国债孳息率表现疲软，笔者预测的回调开始出现。相信打击孳息率只是时间问题，10年期美国国债孳息率曾跌至1.53％，为近两个月来的最低水平，这是黄金买家期待的。数据方面，本周美国经济数据强劲，美国零售销售数据跃升9.8％；费城联邦储备银行48年来最强劲的制造业指数（50.2）；美国CPI指数继2，3月份的增长后，也创了2012年8月以来最大的月度涨幅， 笔者认为增长率可能在未来几个月进一步上升。暂时数据都为美国经济复苏有所憧憬，才帮助美汇指数从一个月低点回升，令黄金有所回落，投资者亦可留意美国4月密歇根大学消费者信心指数公布。

技术分析方面，黄金在1,734美元水平获得支撑并飙升。现时在1760美元水平，现时的回调对看跌黄金的卖家应该未有不太信心进场，因为现正是上升轨道当中的健康回调情况。买家可在1,756美元附近或1760美元上方看准机会持续交投买入。因此，笔者预测卖家最新整固趋势水平会可能先测试1,752美元附近的关键支撑位。进一步的疲软目标在1,736美元，即支撑后飙升的水平附近。通道上突破并站稳1,765美元以上的位置可能会触及1,787美元附近，什至回到1800美元关口。

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